局座投资笔记20200319

3.19号复盘

1.境外疫情:今天新增确诊,预估超过2万人,其中美国方面,全国累积确诊人数,已经过万。虽然目前各个国家,都已经采取一系列防控措施,但全球疫情,仍处于快速扩张期,暂时距离拐点预期,还会有一段时日。

随着美股的持续暴跌,白宫和美联储,也在密集出招,比如白宫考虑发行50年期和25年期债券为1.3万亿美元刺激方案;比如拟在三周内,给每个成人发1000美元。

因为美国8成经济以消费占主导,这次影响,可以说极大吧,之前有机构调查,美国经济在接下来12个月,有80%的可能性陷入衰退。

所以具体到美股,以及境外疫情发展,仍有较大不确定性,不悲观,但也要做好,持续较差的准备。

2.水泥行业,从最新一线调研反馈,是好于预期的。目前长三角、珠三角,水泥日发货量、螺纹日成交,这几天基本已经恢复到旺季水准。

比如国君建材,最近蹲点了深圳几个工地,复工后,都是通宵达旦干活赶工,由此也可以判断,随着越来越多地区复工、赶工,水泥需求大概率会很快好起来,直到供不应求,水泥价格开始上涨。

今天整体在水泥板块较强势的情况下,海螺水泥盘中一度大跌,这与公司基本面无关,就是因为外资持续净流出,所以股价压力较大一些。整体基于行业高景气度,海螺、华新、冀东,就是继续持有就好,没仓位的,因为是纯内需的高景气度行业,布局一些也是可以的,个股方面,就是优先竞争格局最好的冀东水泥。

3.白酒股今天大跌,茅台、五粮液、今世缘,跌幅均一度较大。白酒板块大跌,主要是两方面原因:一是动销恢复确实比较弱,2月份经销商出货下滑80%以上,部分地区,茅台一批价目前已经跌破2000元,五粮液跌破了900,今世缘2月基本没有回款,终端库存约1.5-2个月,还算良性。

从跟踪看,渠道动销3月下旬弱恢复,预计4月下旬能恢复正常。因为高低端两头影响相对较小,当下库存较大的是次高端及中高端品牌,反映到盘面上,古井、今世缘等,跌幅也相对较大。

第二个原因,也是我下午聊到的,因为茅台五粮液外资成交额占比较高,所以影响,也比较大吧。

具体到操作方面,茅台、五粮液、今世缘、顺鑫农业,二季度或者下半年,随着景气度回升,股价一定还会有一个均值回归的过程,确定性最高的,就是茅台,其次是顺鑫、五粮液,因为目前相对低估,从中长期投资预期配置,也是可以的。但是因为全年业绩受影响,增速较低,今年大概率就是赚业绩增长的钱,确实很难有超额收益吧。

相比较,接下来有食品饮料仓位的,可以优先考虑安井食品,高景气度,业绩增速预期,确实也更高。

4.关于半导体板块,我们虽然不参与,但还是要做好跟踪。受全球疫情持续扩散,行业景气度,还是打一定折扣。根据市场研究公司IDC最新报告,2020年全球半导体行业收入大幅缩水的可能性,接近80%,而不是此前预计的小幅增长2%。

同时IDC表示,新冠病毒危机才刚开始,前路变数太多,并给出了四种预测,其中最有可能出现的,是收入同比下降6%。目前半导体板块谈不上便宜,行业景气度也在下滑,自然确定性要低很多。

5.外资方面,今天持续大幅净流出102亿元,近期黄金、白银,连比特币都在暴跌,但唯有美元被哄抢,今天美元突破102,创下三年新高。市场对美元的追捧,也反映了流动性避险的极致市场心理,如果等哪天美元指数见顶回落,说明市场流动性,确实开始有所恢复,不过短期美元依然处于哄抢中,外资大概率也会持续净流出。

A股一些核心资产,今天几乎都是持续净流出,不过从行业景气度的恢复,相比较保险、银行,高端白酒、免税的恢复速度,确实要更快。

链接: 沪深港通资金流向_数据中心_东方财富网​

6.关于市场方面,我今天下午聊的已经比较清晰,核心资产因为外资短期持续卖,确实股价承压比较大,但以云计算为代表的科技股,因为完全是场内资金占主导,所以随着市场情绪慢慢恢复,一些优质科技股,接下来大概率,将独立美股,以及A股指数,走结构性上涨行情。

具体到操作策略方面,确定性最高的猪肉、云产业链等,就是以持有和布局为主,而随着一些好的信号出现,大家也大可不必过于悲观了。

今晚看了比较多的资料,但时间有些晚了,担心聊的不太清晰,具体明天盘中,我也会和大家多多分享。今晚就说这么多,大家晚安!