一叶孤城知识星球小密圈每日复盘20200318

#每日复盘

一、消息面:

1、外盘:我理解,美股这轮牛市,不管看什么角度,都已经结束了。因为美股这轮牛市,长度超过10年,中间每次暴跌最后都被拉起,导致投资者心里认为,好像美股只有牛市没有熊市。但从推动美股上涨的三大因素——减税、盈利增长和回购来看,减税更多是一次性影响,因为次年基数提高了;盈利增长,其实过去两年,四大云计算巨头和苹果维持着高速增长,但其他公司整体已经不增长,而近期美债暴跌、疫情影响高达80%的服务业,都预示着美国经济至少步入阶段性的衰退,所以盈利增长肯定没戏;而这轮美股牛市泡沫,很大的原因之一是,大企业低利率发债回购股份和分红,原因是很多高管的奖金和股价直接绑定,但缺点是一旦企业盈利下滑,这种模式就无法进行,企业反倒还有付息等的压力。所以,不管看20%跌幅就算技术性熊市,还是看推动因素,大家都要适应美股跌入熊市。

这给我们带来的影响挺大的,因为很多投资者都是2008年之后入市,印象中美股就是一直涨,现在有些茫然不错,但两国股市的估值水平和产业趋势等完全不同,所以我对A股的未来还是坚定看好的。但就短期而言,如果美国较快的控制住了疫情还好,如果没控制住,势必会对国内经济有一定的影响。

2、原油暴跌:美油价格暴跌到24美元,创下近18年新低。虽然大家都知道,因为成本等的限制,原油价格很难长期处于30美元以下。但基本没办法去配置的,因为原油基金都没法买了,远期合约也都有明显的升水,所以买入的话一直不回到30美元之上,每个月损耗都不小,所以也都不用看了。市场关注的,第一是反映市场对全球经济比较悲观,认为会陷入阶段性经济衰退;至于说,原油价格大跌,原油比矿泉水便宜,伤害了新能源汽车的逻辑,这个肯定错误哈,具体下面会说。

3、桥水基金爆仓:消息已经被辟谣。作为非常成功的对冲基金,桥水并不是纯粹的多头,也会有保护策略,所以爆仓本身概率不大。专门说一下这个消息,是因为桥水是全球第一大对冲基金,传闻它爆仓,会让人以为2008年的雷曼爆仓,从而引发金融海啸。其实桥水并不持有多少金融衍生品,它更是多基于宏观分析进行的资产配置,所以这个倒不用担心。

4、北上资金:美的集团净流入近10亿,海螺水泥、隆基股份、中兴通讯都出现了2亿多的净流入。宁德时代和立讯精密,分别净流出4.6亿和1.8亿。从近期外资流入流出来看,流出的主要是消费和周期股龙头,对科技股基本没什么流出,科技股主要是海康威视出现了一些流出,宁德有小规模流出,其他一些优质科技龙头很多是小幅净流入。

我理解,大家对新经济是普遍认可的,但“白马搭台,成长唱戏”,白马股走势不稳时,成长股确实涨不动。比如今天早盘,白马股企稳,而优质成长股很多是大涨。虽然下午被带下来了,但市场一旦企稳,这些优质科技成长股,大概率还是领涨资产。换个角度,此刻可以重点看看,周二到底哪些公司盘中大涨,如果这些标的回头被恐慌杀跌,大概率未来是最先反弹上去的。链接:http://data.eastmoney.com/hsgt/top10.html

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就说这么多吧,市场已经出现了一些恐慌,但外盘的影响短期还不会结束。但也别丧失信心,暴跌意味着很快就会见底,比如美股历史上跌幅超过50%的情况很罕见,到今晚个别指数都快40%了。大家晚安!