局座投资笔记小密圈每日复盘20200315

3.15号复盘

1.货币政策:本周五,央行公告,将定向降准释放长期资金5500亿元,整体符合预期。随着实体经济,全面复工复产,后面还会有一系列的降息动作,宽松周期还在持续。

支持春节后,市场持续走强的核心因素,就是流动性持续充裕,目前看这一逻辑,没有发生变化。同时,这也将支撑着,A股向下的空间非常有限,结构性行情,还是会比较突出。

2.国外疫情:目前全球疫情,主要是分成三块区域,一是中国、韩国、日本等为代表的东亚,防疫效果较好,已经基本控制或者处于向下拐点;二是北美地区,之前政府不怎么重视,这也是股市暴跌的主要原因,不过随着本周五,川普宣布美国进入紧急状态以应对疫情,市场迎来剧烈上涨;三是欧洲地区,以英国为代表的免疫力治疗法,现在传播有些失控,听说现在伦敦回国内的机票,已经涨到了十几万一张。。

具体对我们的影响,因为欧盟+美国,占到了全球近5成需求,所以对于一些出口型企业,影响还是比较大的,包括服装、玩具、家具、家电等。今天张文宏教授也表示,欧洲疫情的发展,也给我们带来了新的不确定性,之前市场预测,疫情有望到今年夏天结束,目前看,几乎不可能。

所以整体看,基于外围疫情的长期不确定性,对经济复苏,又蒙上一层阴影,不过在流动性支持下,市场大概率以震荡为主,重点关注偏内需的结构性行情。

3.本周五苹果表示,将关闭中国以外的所有零售门店,时间持续至3月27日。

之前因为国内疫情持续扩散,已经有分析师下调全年智能手机销量10%左右,但随着境外疫情加速扩张,预计销量还会持续下滑。苹果的最大优势,一是重磅新品,多在秋季发布,不过目前最大的不确定,疫情持续的时间,很可能会超预期;苹果基于下半年创新周期的开启,确定性依然较高。

具体到消费电子产业链,包括立讯精密、鹏鼎控股、亿纬锂能,都算是行业确定性比较高的标的,不过短期疫情持续扩散的情况下,确实缺少一定上涨催化剂,整体消费电子仓位,暂时不要超过两成,另外布局方面,做好分步布局。具体立讯精密,相对合理低估价格在36—40元,目前算是基本合理。

4.养猪板块:受消费下滑影响,生猪价本周较上周有所回落,在36.25-36.8元/kg区间震荡,不过随着市场认知能力的提升,不再关注短期猪价的涨跌,核心还是看未来的持续扩张能力,这也是近期牧原、新希望持续走强的主要原因。

疫情防控方面,非瘟形势依然比较严峻,本周,在四川省乐山市、河南省三门峡市、四川泸州市外省违法调运生猪中,排查出3起非洲猪瘟疫情,其中乐山和三门峡市均为外省非法调入仔猪。

主要原因,一方面,当前猪价处于高位,养殖户补栏较为积极;另一方面,各地猪价仍然存在明显价差,特别是南北价差显著,所以种猪/猪苗在调运过程中,春季防范压力,还是非常巨大。而非瘟的长期反复爆发,也会进一步延长,高猪价的持续周期,行业龙头,牧原新希望,将会迎来量价齐升的黄金发展期。

另外海外疫情爆发,随着流动性持续宽松,国内通胀预期持续增强,这对猪肉板块,也算是直接利好。

5.外资方面,本周累计净流出418亿元,创下了历史单周最大净流出记录。其中个股方面,净流入前两名是两家医药股沃森生物、药明康德,我在上周也聊到了,短期疫情的扩散,对长期创新药的发展,其实是利好,所以接下来药明康德的调整,是可以持续关注的。

具体到净流出金额方面,其中平安茅台,净流出40亿左右,五粮液招行,净流出20亿,恒瑞格力,在15亿左右。外资短期净流出,并不是真的不看好公司,而是基于外围暴跌,新兴市场投资偏好,有所下滑。长期看,这些公司核心竞争力,并没有任何变化,不过因为短期缺少催化剂的原因,确实也很难有比较亮眼的表现。

链接:http://data.eastmoney.com/hsgtcg/list.html?DateType=DateType=%275%27

6.具体到科技股投资方向,云计算产业链,无论从政策支持力度、疫情影响(加速产业催化)、行业景气持续周期,相比较消费电子、半导体、5G设备、5G应用,以及电动车板块,确定性都要更高,产业链股价走势,也是明显较强。比如光环宝信、星网锐捷、紫光股份等,周五收盘涨幅均超过了1%。

高确定性标的,市场盯着的资金确实太多,所以既便是本周外围跌的惨不忍睹,确实也很难跌出合理低估价格。具体到光环新网,给的合理估值价格是24.5元,其实在接近26块的价格,是可以拿一些底仓的;对应的,星网锐捷合理估值40元附近,其实在42块的价格,也是可以拿一些底仓的;另外,新易盛本周五,确实给予一定机会。

因为确定性更高,行业景气度至少持续3—5年,且有消息面和政策面催化,从短期风险收益比,确实是科技股中最好的,整体计划仓位3成仓左右,大家多少后期还是要择机配置些。手中的不确定性标的,也是可以部分调仓换股的。

具体接下来操作策略,依然非常清晰,就是择机配置以及调仓换股,短期因为疫情的不确定性,确定性最高的是猪肉和云产业链,其次消费电子、光威复材、水泥也不错,不过稍微要控制一下仓位,另外从中长线配置的角度,免税、医药、零售超市等,也是不错的选择,包括上周五中国国旅,也是给机会的。

基于外围疫情的不确定性,接下来大概率还会有机会,我们就是持续做好跟踪优质个股的研究,为潜在的布局机会做准备。今晚复盘就说这么多,大家晚安!