一叶孤城知识星球小密圈每日复盘20200304

#​每日复盘​
一、消息面:

1、美联储决定降息50个基点:降息利好资产价格,这个很好理解。因为钱多了,资产都会涨价,而股票是对利率很敏感的地产;利率低了,持有资产的成本低了,资产也会涨价。可以从很多角度角度流动性和资产价格之间的关系,我们需要注意的是,美联储不光是美国的央行,它也算半个世界的央行,因为全球发达国家货币政策基本都跟着它走。而美联储的降息,意味着各发达国家的央行未来大概率都会降息,也打开了国内降息的空间。如果美联储不降息,国内央行也没什么降息空间,否则会导致资本回流美国。所以,这个对全球资本市场是利好吧。

国内,大家之前担心,就是通胀会影响下半年的货币放水。这个不用担心,就业都快崩了,而就业才是“六个稳定”之首,所以今年的通胀不影响国内货币放水。放水无熊市吧,考虑今年的经济情况,以及要完成的宏大经济目标,今年下半年的货币政策,也会很宽松的。所以对下半年的行情,大家可以适当乐观。至于有投资者担心,美国竞选的“超级星期二”,主张向富人和大型科技公司征税的桑德斯成为民主党候选人的话,市场短期会下跌。我觉得平常心吧,美国的体制有比较强的纠偏机制,看看特朗普之前的主张就懂了。所以,降息也不一定让A股大涨,桑德斯竞选也不一定让A股大跌,我们专注研究好企业的基本面就好。

2、茅台换董事长:新来的是省委委员,是后起之秀,而李保芳书记快62岁了,也基本到了国企退休的年纪了。所以这次换人,是正常行为。贵州对茅台的定位,是希望茅台多为当地做贡献,而茅台因为批发价和零售价之间,有1000多元的价差。所以,茅台账面上有400亿净利润,其实这些代理商整体也有400亿净利润。而政府希望做的,无非是希望拿到配额,分享一些蛋糕,或者提价去多分一些蛋糕。而保芳书记不主张提价,所以会有分析认为换人可能对提价等有利好。但我之前也讲过,茅台提价不是自己可以定的,而是中央定(听起来有些不可思议,但事实就是如此),因为它提价会导致白酒企业整体提价,继而引发其他消费品提价,所以茅台短期通过把新增产量放在直营渠道来增加部分利润,我觉得比较容易。但靠提价来增加利润,我觉得很难。

但巨大的价差,巨大的供不应求,让茅台的确定性基本无企业能比,通常也不怎么会受到经济周期的影响。而企业之外的利润,未来逐步回流部分是必然,因为茅台的议价能力是强于经销商的。所以对于茅台,稳健的同学可以在之前给的950和1000之间进行配置。950对应持有1年的预期回报是25%,如果高一些,预期收益率就会少一些,但对于稳健资产,20%可能也不错。

3、“互联网+”医疗服务纳入医保:这个直接利好医疗信息化企业,这个好理解,会刺激医院等去够买相关医疗信息化服务。此外,政策落实了“长处方”报销政策,利好处方药外流,因此利好连锁药店,这个下面盘面有反应。但因为重要,所以我晚上说一下。医疗信息化,我们没参与,短期也不会再参与。但政策的这些变动,背后我理解是,这次疫情,会成为国内各行业推进信息化建设的导火索,而国家也是全力支持的。而这对5G的发展,对计算机等企业的发展,也会有极大的促进作用。这一点,希望大家能多关注。

4、北上资金:科技股遭遇较多的外资流出,海康威视、京东方、TCL科技、中兴通讯被外资净流出2亿左右;海螺水泥,净流出3亿。但科技股里的,宁德时代、立讯精密净流入过亿。具体大家可以看一下: 沪深港通资金流向_数据中心_东方财富网​

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