局座投资笔记周末特辑#股票池更新

一、市场点评

本周五,两市暴跌,上证跌了近 4%,创业板 跌了近 6%。A 股这一轮暴跌,主要还是外围市场影响,以道琼斯指数为例,这一轮调整 自最高点以来,已经跌没了 14%,相当于上证指数吃了 3 个跌停,确实还是比较吓人的。

不过好在,周五外围虽然开盘暴跌,但到收盘,跌幅缓和了很多,纳斯达克指数翻红, A50 期指这会是微涨 0.36%。 从本质上,外围近期的暴跌,和我们春节后第一天暴跌的 情形,是完全相似的,都是基于疫情发展的超预期。不过疫情终将过去,国内因为制度 执行力更强,疫情防控效果更加显著,国外虽然执行力弱了些,但医疗卫生水平要更好, 整体上,这次疫情过去,也只是时间的早晚,所以在本周外围暴跌的情况下,下周大概率会迎来企稳,市场没必要太担心。

至于 A 股市场,短期调整的最大风险,就是之前短期涨幅太大,导致部分科技股标的,已经明显高估,叠加外围暴跌,确实有兑现需求。 本质上,A 股这轮上涨的主要催化,是政策面向上,流动性宽松,目前并没有任何变化。 反倒是,因为出口受阻,国内流动性宽松、逆周期调节、新基建加速建设的逻辑,会进 一步加速。

二、应对策略

春节后近一个月行情,其实又让我们,更加深刻认知了A 股。 我之前认为,随着外资的加速流入,主流机构话语权越来越强,市场会更加趋向成熟, 波动也越来越小,但实际上,A 股依然是散户投资者占主导,暴涨暴跌的市场基因,并 没有任何变化,无论涨跌,在贪婪与恐惧的情绪下,均被极度放大,比如周五,创业板直接跌了近 6%。 从长期看,A 股的市场生态估计近十年不会发生变化,对于价值投资者,反而是获取暴利的最佳时机吧。也正是整体投资者结构不够成熟,才在暴涨暴跌的 情形下,因为大众情绪的恐慌,让我们捡到比较便宜的筹码,取得超额收益,这也是国 内做价值投资,比成熟市场的巨大优势。 所以应对策略方面,外围暴跌,既然没有改变我们政策面向上的投资逻辑,所以对于一些纯内需板块,比如基建、5G、猪肉等,公司基本面并没有变化。而对于短期有影响,但长期没有影响的一些确定性标的,比如免 税白酒等,如果出现超跌,也一定是非常好的逆势布局机会,所以接下里整体,还是乐观态度多一些。

三、配置方向

1.猪肉

关于猪肉的投资逻辑,我已经聊的比较多了, 这里就不再赘述。另外,周末又有非瘟疫苗研发进展的消息,可能有投资者又比较担心 了。猪肉投资,受消息面影响比较大,波动也确实比较大,具体关于非瘟疫苗,其实国际上,早已经有一些非洲猪瘟基因缺失活疫苗的研究报道,但距离商用,还差着十万八 千里,但这并不耽误,可能情绪面的恐慌,所以跌下来,也会是逆势布局的好机会。

个股方面,优先牧原股份,如果想做组合配置,也可以拿一些新希望。具体合理估值区间, 其实长期看,目前股价都足够便宜,跌下来,直接分步布局就好,当然也可能,根本跌不下来。

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