周末交流 #跟踪标的估值计算#5G应用、特斯拉、基建

#​跟踪标的估值计算​ #​交流贴​ 2020年3月1日更新

我们还是按照前期的计划来操作,这个计划在云计算暴涨后,就已经说过了,就是未来会按照5G产业周期的投资顺序,向5G应用和特斯拉进行部分调仓。这里需要说明的是,立讯精密、云计算和流量爆发,依然是科技股里最好的方向。所以,这些标的,有机会依然可以买,具体平时留言区会有交流。但这部分仓位,整体是降低的了,以云计算和流量爆发为例,比如硬件类浪潮信息卖了两笔(一共三笔),其他卖了一笔(有人仓位高,卖的应该比一笔多)。关于三步买卖法,不算什么特别好的方法,但还没有操作体系的同学,可以参考,具体见置顶《小密圈专属课程》,保存二维码到手机后,用微信扫码即可。

因为不知道哪些5G应用和特斯拉标的会跌下来,所以这次供大家讨论的标的会有些多。好在是,这些标的都是过去我们反复讲过的,所以应该基本面分歧不大,估值分歧会稍微大一些。如果没有问题,今晚复盘我会更新股票池名单,然后平时在留言区,我们可以一起交流操作。

关于这次调仓,如果大家过去持续看我们的投资计划,会发现都是提前想好的。但也不会完美,因为云计算暴涨时,5G应用股也同步涨了。但A股市场波动大,借着这一次科技股短期主升浪结束,3-5年行情延续,所以很可能会带来一次布局的机会。

先从策略角度谈三点:

第一点,关于是海外疫情对国内经济的影响。疫情在海外传播超预期,确实会影响中国出口企业的需求,但考虑到目前传播影响日常生活的主要是日韩,所以影响还是可控的,而且最差情况也是国内可以承受的,因为不同于日韩,我们是内需主导的经济体。与此同时,疫情会加速科技行业的国产替代,也并非完全是坏事儿,典型的就是MLCC吧。

第二点,关于市场风格,去年底我反复说过这个观点,哪怕你很喜欢消费股、一定要配一些科技股,不然2020年可能心态会崩。此外就是:2020年要么没行情,有行情就是科技股行情,消费股就是赚业绩的钱。

第三点,至于美股下跌。跟估值水平、货币政策,以及桑德斯政策太激进都有关系,不可简单理解成疫情导致的。

这个推导起来也不难,消费和金融白马部分定价权在老外手上,而2020年外资流入减少(第一波纳入MSCI高峰后,第二波通常出现在4年后)、估值处于相对高位、机构严重超配等,都会影响它们的行情。而我们说最重要的,影响市场风格的因素,其实是产业趋势(景气度)。在消费和金融白马面对诸多问题的背景下,科技股这边却是因为5G科技浪潮的到来,5G终端、数据中心、通讯等迎来全面爆发。所以,单纯看产业趋势,科技股目前还是完全占优。至于会不会跟2014年四季度那样,科技股完全占优的背景下,蓝筹白马阶段性跑赢(补涨导致),我觉得很正常吧,这里面白酒、免税、水泥可能是需要关注的,也是比较容易做的。

这里多说一句,疫情对经济的冲击,远超预期。所以,国家货币政策和加大财政投资的力度,都会超预期。新基建当然没任何问题,但诸如基建投资、安防投资等过去一直在做的投资,也很有可能超预期。

产业趋势之外,估值我简单说下,因为目前多数科技龙头的估值就是合理区间的上限或者轻度泡沫化,并非全面泡沫化,所以这跟2015年是完全不同的。所以,不管看产业趋势还是看估值,这里都谈不上结束吧。至于影响科技股行情的流动性和风险偏好,大家也看到了2月的PMI,创下有史以来的新低、比2008年金融危机时还低,所以货币必须放水。风险偏好等,我觉得大类资产往股市配置,从我观察到的情况,已经是非常明显了。

那么总结一下,我们本次加入讨论的标的,就分为三部分:5G应用、特斯拉、基建。

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