一叶孤城知识星球 每日复盘20200116

#​每日复盘​
一、消息面:

1、社融:A股的行情,受社融数据等影响挺大的,比如2009和2019年一季度的行情,因为社融是流动性的重要组成部分。12月社融2.1万亿,预期1.6万亿,我看有分析认为大超预期,实际我看很多分析也提到统计口径变了。按照过去的口径看,基本是符合预期的。今年的货币政策,说的很清楚,不是大水漫灌,但经济不好,该降息降准时也会做。过去这些年,货币政策对A股影响特别大,但未来,随着A股更加有效、波动率有所降低,这种影响会有所减小。

2、浪潮信息:具体分析,刚发了一条,大家估计都看到了。第四季度净利润增速在18-64%,这个跨度太大了,但即便是中值41%的增速,也比前两个季度的28%和38%的增速要快一些,至于到底快多少,需要看最终的年报。此外,公司拿到了配股批文,那么跟我们之前预期的一致,大概率3月就会完成配股,从而配股对股价的压制也就没了。至于未来,纯粹的制造业标的,处于5G和云计算所带来的需求高增长阶段,我认为估值有机会挑战40倍。对应目标价40元,25-30元的合理估值下布局,40倍(40元)附近逐步兑现,就是投资计划。

3、用友网络:公司披露的年报数据比较简单,没有具体业务的数据。因为没披露云业务方面的收入,所以只能看到扣非净利润,这个算是符合预期吧。之前看公司披露的情况,今年研发支出资本化比例降低了,如果按照过去的水平资本化,扣非净利润还会更好一些。公司的数据不多,但初步看起来是符合预期的。用友股价波动较大,跟市场对公司明年云业务的收入增速,分歧比较大有关,但分歧也不一定是坏事儿,密切跟踪就好。至于赛道,云计算的确定性是非常高的,就是难以出现比较好的买点。

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