股票池更新#一叶孤城每日复盘20200107

#每日复盘#股票池调整

#伊利股份

看了大家在伊利股份交流贴的疑惑,我简单说一下。伊利股份的逻辑,是跟蒙牛的竞争缓和,加上公司管理能力突出、国际化还有一定的空间,作为双寡头竞争格局,那么竞争强度对盈利影响较大。既然蒙牛计划控制费用,那么伊利股份的毛利率和 ROE,就会有提高的空间,而 ROE的提升,会带来估值水平的提升。所以,结合公司今年盈利 15%左右的增长,以及估值有超过 10%的提升空间,我认为是比较有可能达到持有 1年 25%的预期回报的,符合我一贯的选股思路。估值的话,给予公司 2020年 25倍的合理估值,对应的就是 31元。目前稍微贵一些也不影响什么,稍微控制下仓位就行了。

当然,对于估值,可以从多个角度去看。比如伊利,2020年要完成千亿营收,参考国际同行,给予 2倍 PS是没问题的,对应就是两千亿市值,也就是每股差不多 31元附近。因为基本面出现了改善、估值比较合理,所以这种情况下跌空间也不大,所以我觉得算是一个稳健品种吧。刚好近期白云机场被担心“好公司”的问题,上海机场被担心“好价格”的问题,如果调仓的话,可以考虑。

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