局座投资笔记20200102

1. 2号复盘
1. 消息面,外媒有传闻,沪伦通可能会暂停,华泰证券 GDR一度在伦敦大跌 11%,创去年 6月上市以来的最大跌幅。
GDR大跌,对华泰情绪面一定会有影响,但与公司基本面无关,因为目前估值水平依然合 理,如果后期类似华泰、中信等券商龙头跌下来了,做一部分配置也是可以的。
2. 晚上天邦股份披露了 12月份商品猪销售情况,12月商品猪出栏 18. 21万头,销售均重 132KG,单月肥猪利润约 3亿元,其实还不错。
正邦和天邦,是去年猪肉股弹性最大的,但之所以股价去年 4月份以后,再也没有新高, 核心还是市场对公司逆势扩张能力,以及猪瘟防疫能力的不认可,这次天邦 12月份数据不 错,也会整体提高市场对猪肉股业绩的确定性预期。
具体猪肉个股,除了牧原,还可以关注的就只有新希望了,公司在防疫能力、土地储备、资 金、人才等各方面也不错,但管理能力,相对牧原是弱一些的,不过作为备选标的也不错。
另外进入 2020年,猪肉价格确实涨的有些凶,这两天每公斤猪价涨了近 1元。链接:   生 猪价格_ 今日猪价_ 生猪价格走势_ 2020年生猪价格行情_ 生猪价格预测中国养猪网猪价, 中 国最权…​
3. 航空股的逻辑我简单再梳理一下,一是估值水平处于历史低位,航空板块 PB1. 37倍,处 于历史 30%分位;二是波音公司将于 2020年 1月暂停 737Max飞机的生产,目前空客单 通道飞机储备订单超过 6000架,且 2024年的生产机位已经全部售空,随着需求改善,飞 机供给更加紧张,核心航线票价有望提升。
具体标的,我们关注春秋航空就好,公司已经摆脱了油价、汇率对公司业绩的影响,从航空 周期股的性质转换成了成长股,因为今年 2月份有定增减持压力,估值确实合理低估,但 也正因为如此,才会有合理低估的价格买入。现在随着周期股轮动,公司股价 1月份是有潜 力表现的,有持仓的继续持有就好,没有的,配置一成仓左右也是可以的。
4. 重卡销量方面,根据第一商用车初步数据,2019年 12月重卡销量约 9万辆,同比增长 9%。2019年全年重卡销售 117万辆,比 2018年历史高点增长 2%,再创历史新高,去年 年初市场预期是在 100万辆左右,实际需求是大超预期的。
重卡销量持续超预期,主要原因包括物流车的销量超预期,国三淘汰,以及持续治理超载等, 目前随着行业集中度的提升,行业周期性的波动,也已经大幅下降。具体个股方面,就是关 注潍柴动力就好,自去年三季度小密圈推荐以来,股价涨幅在 40%左右,优质公司的盈利 也一定是拿出来的,有过那么几次比较积极的正反馈,持股的心态也会慢慢好很多。
5. 周期股的投资逻辑,我昨晚有详细梳理,其实就是去年优质周期龙头的估值水平跌的太便 宜了,有望估值回归。板块方面,我们关注地产和水泥就好。水泥板块因为供需关系,明年 有望持续保持高景气度,所以相比较其他周期板块,可以高看一眼,海螺水泥目前估值水平
依然合理,公司确实非常不错,配置 0. 5成是可以的,后期如果调整,加到 1成仓是可以的。
6. 周期龙头,包括银行龙头,这几个交易日都比较强势,但持有中国平安的朋友,可能是有 些心塞的,相比较,近期股价表现确实有些萎靡。
其实从 2020年开门红销售情况,3. 5%预定利率的年金型产品,中大型保单再现市场,其实 还是不错的,现在随着去年新保单四季度负增长压力过后,接下来一季度股价大概率是会有 所表现的。
这就是市场风格偏好吧,去年周期股跌了整整一年,但很可能最近一个月,就把全年得利润 赚到手了。投资中,只要优质资产买的便宜,就是最大优势,估值回归,也只是时间问题, 尤其是中国平安,保险这么好的行业,比强周期板块,无论分红、增长、ROE水平等,都 确实都要更好。目前平安股价,逼近历史估值分位低点,虽然股价上涨时间上有一定不确定 性,但是一旦一季度新保单超预期,是很可能迎来戴维斯双击的,所以继续持有就好。
7. 外资方面,今天大幅净流入 114亿,其中茅台净流出 5个亿,因为茅台同时降低了 2020 年增速预期,所以估值方面,一定要等个合理的价格,否则配置的性价比,会非常一般。
其他个股方面,格力电器 7个亿,中国平安、招行均在 4个亿左右,对于类似增速比较稳 定的行业龙头白马,就是长期安心持有就好,因为公司护城河足够宽,跟踪研究的难度会小 很多,普通投资者做配置我是极力推荐的。另外牧原股份今天也净流入 1. 5亿左右。
链接:   沪深港通资金流向_ 数据中心_ 东方财富网​
8. 市场方面,随着指数再创去年 5月份以来新高,两市成交量快速放大,增量资金快步进场, 其实市场并不缺钱,缺的是市场赚钱效应,有句股谚说得好,三根大阳线,千军万马来相见, 对 A股的场外资金,总结的非常到位。
从今天盘面观察,除了大涨的科技股,“ 银行+周期” ,确实也比较强势,1月份随着宽信用, 释放流动性,接下来是有望成为市场的主线的,整体操作方面,其实就是做好配置就好。
如果是仓位已经配置好的,自己的持仓标的,大家有时间是可以多看一下之前的研究资料, 根据卡尼曼前景理论,人们对损失的敏感程度是获得的 2. 5倍,所以一旦手里的公司盈利后, 往往会倾向落袋为安,但我今天也反复说到了,牛股的利润一定是拿出来的,所以多做研究, 提高认知,才能够最大程度克服心态,拿得住利润。今晚复盘就聊这些,大家晚安!