丽珠集团大涨点评

【国盛医药张金洋团队】丽珠集团大涨点评–低估值、新管理层上任积极变化叠加基本面拐点!高管增持彰显信心,继续强烈推荐!📈丽珠今日开盘大涨7%📈以上,我们判断主要是基本面改善(Q3扣非增速33%,参芪+鼠神占比进一步下降,艾普+亮丙高速增长)、高管增持(彰显信心)、研发推进(IL-6R III期临床)、事件催化(艾普针谈判渐行渐近)叠加所致!

国盛医药团队长期深度覆盖丽珠集团,我们于今年8月发布了丽珠集团深度报告《笋因落箨方成竹,且看丽珠二次蝶变创新转型》,同时发布丽珠中报点评《聚焦+提效,丽珠业绩符合预期,转型加速推进》。在深度报告前言重点论述了丽珠的历史发展和如何看待当下时间点的丽珠。市场普遍认为丽珠作为传统的制剂公司,一线大品种受困于行业问题,增长预期悲观。近两年,公司收入端将面临巨大压力,产品线出现断档,研发进度较慢,有风险。但我们认为丽珠二次转型蝶变在即,短期看营销改革,潜力品种放量后可对冲参芪扶正和鼠神经生长因子的负面影响;艾普拉唑针剂上市、亮丙瑞林微球产能扩张都将成为新一轮激励三年复合15%增长的有力保障。公司研发方面也有积极变化,临床推进有明显加速。

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