一叶孤城 每日复盘20190927

一、消息面:

1、争端:彭BO报道说,可能不允许我们去美国上市,也不允许美国养老金投资国内企业。看了下,对A股有潜在影响的,主要是不允许美国养老金等投资A股。但我看了分析数据,美国资本占外资比重并非特别大,能查到的QFII占了12%,欧日挺多的,而美国养老金占比就更低了。整体,我认为是施压的方式之一,毕竟鹤总节后就要去面谈了。具体影响,就看明天外资流出多少了。

2、北上资金方面:周五,温氏股份和牧原股份的流入金额过亿,山东黄金流入3亿,其他个股流入流出金额不大:沪深港通资金流向_数据中心_东方财富网

二、基本面:

1、5G:近期,市场对5G应用的关注度大幅提高。华为VR的发布,更是把市场对VR设备、5G手机的热情,再次被点燃。如果车联网出大的进展,也会一样的。但说到这里,大家要高度关注的一点是,应用的投资火爆起来,也就意味着5G设备股的投资机会,未来一定是越来越少了。而对终端和应用的投资机会的挖掘,将是接下来科技股的重点。我手里,5G设备股只有部分中兴通讯,未来打算进一步兑现,具体什么价格兑现,看具体情况吧(也不意外,毕竟同时卖了些中兴通讯和光环新网后,我说过回调只回补后者)。

大的方向,具体说就是:5G设备股的投资,正式进入下半场,机会将越来越鸡肋,参与难度也越来越大,没持有的,放弃就好;而5G终端(手机和VR等)的投资机会还处于上半场,是目前市场最火热的,持有龙头为主、非龙头为辅,但踏空者参与难度不小;而华为VR眼镜的发布,更是标志着,5G应用的投资机会,才刚刚开始。 再说国产替代的软件:上周,长亮科技、用友网络等国产替代软件个股,走势明显差于5G终端个股。简单说,就是一波炒作结束了,但高端ERP和国产替代,只是用友的逻辑之一,它更大的逻辑在于云计算,所以对于用友的回调,是机会而非风险吧。因为上周,除了5G终端个股,科技股基本都回调挺多。

IDC:市场的关注度,还是有所提升的。过去的IDC,主要是存储企业的数据等,未来的IDC,将是VR、云游戏甚至是5G手机进行云端计算的地方,是存储和计算都要进行。不管是云计算还是5G应用,都会大幅增加IDC的需求。这里面最好的当然是宝信,因为亲爸宝钢太牛了,可以给土地、能耗指标,而其他企业都在苦苦找场地和拿指标。但从披露的情况看,光环新网在上海的发展速度也很快,这行业比较简单,类似于盖楼出租一样,所以需求好,盈利会很稳定。所以我认为光环,还是可以赚业绩的钱。

消费电子:还是维持这几天的看法,立讯和歌尔这种龙头持有,其他的可以寻机减仓三分之一左右(这是大方向,不代表次日就跑,因为毕竟也没利空)。原因是,除了龙头业绩可以确定性释放外(立讯和歌尔提前发过三季报预告),其他企业都是需要跟踪的。信维周五走的不错,我看到的情况是,它是华为MATE 30最大的无线充电供应商。这个太依靠单一企业和单一业务的商业模式虽然不好,但在行业高景气度时,是会带来些利润的。 其他5G应用:VR/AR、云游戏、网络可视化、物联网、车联网,都是可以密切跟踪的。从韩国情况看,VR和云游戏爆发的挺快。中新赛克,还是前面说的,逻辑比较长,业绩兑现在明年下半年,缺点是短期可能没什么催化剂,所以反倒是股价走势弱、成交低迷的时候,可以布局。近期走势差的直接原因是,有一些小非的减持。

2、白酒:其实该说的,近期都反复重复了。从估值和产业趋势看,五粮液的估值,所蕴含的持有大半年的潜在回报率在15%左右;产业趋势上,茅台控价,导致终端价格小幅下滑,对持有五粮液和老窖的投资者,会有一定的心理影响。实际,对企业影响不大,因为前期一季度茅台五粮液维持这个价差时,五粮液销量也很好。 所以,在估值和产业趋势,都存在不利因素的情况下,我兑现了三分之一多点儿五粮液。当然,为什么选择近期兑现部分呢,还有一个因素是,基本面较差的二线白酒股,近期疯狂补涨。而板块内绩差股补涨,通常也是一轮行情步入尾声,大家再也不愿意买龙头的结果。当然,短期不涨,也不代表大跌,真跌了,茅台和五粮液都是机会。

三、策略:

1、上半年消费股涨的太凶了,而且消费股本身的估值弹性就不大。所以除了高端白酒和家电,下半年我都没怎么看消费股。以我的观点看,如果是大资金或者喜欢分散持股的投资者,当前对消费里的高端白酒和家电龙头,维持一个配置就可以了,不需要重仓了。 而消费股的局面,和科技股正在向上的周期,也决定了,科技股下半年的机会确实会更多。虽然,因为涨的太快,板块会发生很多的震荡,但大方向上,科技股这一轮上升周期持续时间会很长。对我来说,我现在做科技股,跟过去最大的区别是,会去看这是不是一笔好生意,所以大家可以看到,我买一些科技股,但绝大多数业绩持续性差的,我是不看的。

2、就说这么多,今晚说的比较细,一些观点都很重要,基本把TMT中的通信、电子、软件未来一个季度的大思路都给了。大家记得多看几遍。因为只有大方向对了,下来才不会犯大错误。 晚安!