局座投资笔记知识星球每日复盘20200213

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2.13号复盘

1.今天平安银行率先披露了19年年报,营收利润方面,之前快报已经披露过。资产质量,不良贷款率1.65%,较上年末下降0.10个百分点;分红方面,拟向全体股东每10股派发现金股利2.18元,去年是10派1.45元,分红大增50%,还是略超预期的。

关于银行股,我今天文章也聊到,如果是配置,可以选择招行、平安银行、宁波银行、资产质量最好,增速最快,零售业务占比最高,另外估值水平确实处于相对低位。

不过今年上半年,大概率很难有超额受益,一是资产质量方面,受疫情影响,贷款方坏账率大幅增加;盈利能力方面,后面央行降息,也会进一步缩小息差,除此之外,还要担当起扶持中小微企业重任,所以从中期来看,银行确实缺少股价上涨催化剂吧。不过对于稳健型投资者,做一些配置,还是可以的。

2.今天中汽协公布了1月汽车行业销量,今年1月乘用车批发销量为161.4万辆,环比下降27.1%,同比下降20.2%。1月新能源乘用车批发销量4.5万台,同比下降51.3%,环比12月下降67%。

短期看,汽车行业压力依然非常大,毕竟现在大家都尽量少出门,而即便是疫情过后,消费者购买力和消费信心,也会大幅受挫,所以全年看,对于传统车企及产业链,我还是非常谨慎。比如上汽集团,福耀玻璃、宇通汽车等,都属于传统大白马,公司估值水平确实也不贵,但是行业景气度持续向下,股价确实也很难有起色。

另外新能源汽车方面,受疫情影响也比较大,电动车的主要群体是限购城市群体和网约车出租车群体,现在随着疫情难以短期内完全消退,一季度新能源车的网约车需求将大幅降低,而租赁端,运营成本面临提升压力,也会进一步抑制新能源车的增量需求。

所以电动车产业链,我们尽量关注特斯拉产业链就好,虽然国内需求依然不景气,但全球电动车的景气度,是持续向上,能够在全球产业链卡位的细分龙头,依然具有比较大想象力。

3.牧原今晚召开了电话会议,我简单先和大家梳理一下重点:

3.1 成本方面,今年在三四季度某个结点,有望降低到11.5元/kg,核心竞争力进一步加强;

3.2 存栏方面,目前存栏猪(母猪+育肥猪),已经超过了1000万头,1月配种量35万头,仔猪出生量超过200万头,一般仔猪育肥大致是6个月,所以公司今年下半年出栏放量,是一定的。

3. 3 公司屠宰今年开工会比去年多,去年3个,今年3-5个没问题,进一步向产业中下游扩张。

总的来说,牧原就是一如既往的优秀。我今天下午和大家聊到亿纬锂能,背后的牛股公式就是高景气度+业绩,目前牧原就是处于高价猪肉的高景气周期,接下来其实就是等业绩兑现,一旦业绩持续超预期,估值水平,也会进一步提升,所以当下牧原投资,就是完全业绩驱动,一定要有足够耐心,等业绩兑现。

4.重卡方面,从具体跟踪情况,目前生产端,恢复确实有些缓慢,估计要到3月份,才能恢复到之前的正常水平;需求端,目前还没有经销商出现大规模撤销订单,客户基本都选择了延期取车,而从2月行业的订单来看,推算重卡行业在12-13万,同比和环比皆有增长,行业整体需求依然比较旺盛,保持较高景气度。

短期确实有影响,不过高景气度下,调整也一定是机会,潍柴动力,按照计划布局就好。

5.外资方面,今天天齐锂业净流入5.5亿元,五粮液、上海机场、华友钴业,均净流入超过2亿元,另外科技股标的方面,汇顶科技、京东方,今天净流出近3亿元,浪潮信息、TCL也是小幅净流出的。因为外资科技股本就持仓占比较低,所以话语权并不强,接下来就是观察持续性吧。

6.市场方面,今天虽有调整,但依然相对健康吧。我昨天复盘也聊到,放水无熊市,所以即使短期经济基本面比较差,但对于后市预期,结构性行情依然会比较突出,但是在这中间,不排除情绪面再度出现恐慌。

最近一段时间,随着情绪面的转好,我觉得反而需要花更多时间,更多精力做好研究。投资就是这样,安全是逆人性的,当大家情绪面比较嗨的时候,紧接着很可能就是调整,所以也只有提前做好准备,跌下来才知道买啥。而当大家恐慌的时候,往往才是最好的布局机会,不过从市场的有效性,股价反应速度已经越来越快,平时的研究积累,就变得非常重要。

今晚就简单聊这么多,没有聊到的,我们再多多交流,大家晚安!

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