局座投资笔记每日复盘20200106

======更多内容QQ群(群号943244132)分享交流======

1.6号复盘

1.温氏股份披露了2019年年报预告,以及12月份出栏数据,整体确实是略超市场预期的,其中,12月肉猪销售127.12万头,环增55%,预计全年净利润138.5-143亿元,同增249.97%-261.35%。

具体算了下,其中四季度出栏量298万头,均价35.1元/kg,出栏体重121kg,预计育肥猪全成本15.5-16元/kg。温氏股份的盈利兑现,也表明了,行业业绩确定性大幅提升,市场对猪肉股投资的风险偏好,将大幅提升。

2.牧原股份12月份经营数据,大家肯定是最关心的,我重点详细点评一下:

2.1出栏数据方面,12月出栏82万头,环比增长10%,对比之前市场预期的80万头,还是符合预期的,全年共销售生猪1025万头,也是在之前预期1000——1100万头之间的。

2.2利润预测方面,如果按照完全成本13.5元/公斤计算,12月预计利润在16亿左右,加上10月份的17.2亿,11月份的16.7亿,四季度合计净利润逼近50亿元,再加上政府补贴的2.5亿,前三季度净利润13.5亿,全年净利润大概在66亿左右,我之前做过测算,最终利润大概在60亿左右,所以整体还是超预期的。

2.3均重方面,除去仔猪,大概在124KG,环比上个月下降了10KG,主要原因还是11月份压栏比较严重,几乎有一半的出栏量,都是最后一周完成的,导致均重有些异常的高,12月份每日出栏比较平均,所以环比有所下滑,也算比较正常。124KG依然处于合理范围内,也片面证明,公司即使受到非洲猪瘟的影响,也影响非常有限,防疫能力再次得到证明。

2.4母猪方面,公司年底能繁母猪存栏128万头,较之前市场预告的130万头,是略低于预期的,具体原因,公司解释为北方冬季施工受到了一定影响。不过后备母猪存栏72万头,较上次临时股东大会多了10万头,是超预期的,同时公司提高了对存栏母猪的淘汰比例,保证了未来生产效率。

整体看,牧原12月份经营数据,我认为还是比较不错的。具体再对比一下温氏和牧原,温氏全年净利润140亿左右,出栏1800万头,牧原净利润只有66亿,出栏也只有1000万头出头,均比温氏低了不少,这还不算温氏还有养鸡业务,但为啥牧原却反超温氏,成为第一大养殖股,股价不断历史新高,而温氏自3月份以后,股价是不断走低的。

根本核心,还是市场愿意给予牧原更高成长溢价,牧原的核心竞争力在于能繁+后备,以及充足的土地资源、人才储备、以及资金等,均保证了牧原逆势扩张能力,但温氏“公司+农户”的养殖方式,扩张能力却差了很多,所以这轮超级猪周期我之前也聊到,牧原是“周期+成长”的逻辑,而温氏股份仅仅只是周期的逻辑。

3.潍柴动力今天股价暴跌,从盘后龙虎榜数据,两家机构净卖出了1.02亿左右,两家机构净流入0.85亿左右,不过外资整体是净流入了1.44亿。

外资和机构是目前场内比较成熟的资金,所以今天股价的大跌,完全与公司基本面无关,而是场内一些获利丰厚的机构资金,开始选择止盈兑现,导致盘面出现一定恐慌。

估值方面,潍柴动力目前股价对应今年盈利预测,估值是11.2倍,参考历史平均估值10.8倍估值有些偏贵,但依然比较合理,如果之前仓位较重的,因为场内资金出现一定分歧,接下来反弹,是可以止盈部分的。

对应今年盈利预测1.34元,叠加近一年的持有周期,如果给予10.5倍左右的估值水平,后期如果调整到14块附近,是可以积极布局的。

4.外资方面,今天值得一提的是亿纬锂能净流入了3.33亿,公司今天股价大涨近8%,已经上车的朋友继续持有就好,另外茅台、中兴、中国建筑,均在2亿左右,五粮液净流出9亿元。

5.周末消息面密集催化,今天特斯拉产业链大涨,尤其是汽车电子方面,长信科技、中科创达、蓝色科技等涨幅靠前,而板块确定性最高的宁德时代,今天是收跌的。说明电动车板块,经过短期大涨后,优质公司估值水平确实已经不便宜,场内资金也在挖掘板块内部的一些补涨标的,类似迹象表明,接下来新能车的持续性会比较一般,接下来也没必要再追了,不过特斯拉产业链,未来成长预期还是非常明确的,后市跌下来是可以积极关注的。

科技股大涨,消费医药整体就比较弱势,这就是场内资金的跷跷板效应吧,今天涪陵榨菜跌了近4%,上海机场和白云机场也均跌了2%左右,所以短期如果不跌到置顶合理估值区间范围内,因为估值并不便宜,缺少催化,且短期市场风格不再,配置机场的性价比,相对一般,如果有持仓,目前也只能是底仓。

6.具体策略方面,今天下午因为一个消息面的假利空,市场一度恐慌跳水,但整体市场依然非常健康,板块轮动还在持续,不过短期大涨的科技股,已经出现一定分歧,我们整体还是按照计划执行,做好跟踪标的的研究布局就好。

今晚复盘就聊这些,大家可以把关于牧原的点评,多看两遍,明天其他券商披露的点评,我也会发出来,大家晚安!

感谢赞助购买服务器和带宽,继续为大家服务!

觉得文章有用就打赏一下!

支付宝扫一扫打赏

微信扫一扫打赏