晨光文具:或许明天他会是文具行业中的茅台、海天

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这几年,消费行业牛股辈出,加上机构资金抱团,造就了白酒茅台、调味料海天、医药恒瑞等公司的飞天表现。除却了这些牛气哄哄的公司,也有部分二线消费龙头股,逐步在A股中崭露头角,其中一个就是文具中的晨光文具。

晨光文具:或许明天他会是文具行业中的茅台、海天插图

资料来源:公司公告

 

晨光文具,年度股价呈现加速上涨,2016-2019年11月底,涨幅分别为-12.9%、38.56%、24.22%、65.08%。相比其他业内龙头,晨光二级市场表现也是遥遥领先。股价表现是公司基本面的晴雨表,这一轮文具龙头上涨的动力是什么?还会持续多久?

一.文具行业脱颖而出

由于文具存在一定的技术壁垒,外资一直垄断高端市场,而国产文具生产商在中低端市场反复拼杀。一开始,国内文具市场处于低水平的竞争,齐心、得力、广博、金得利主攻办政企的办公室文具市场;

晨光、真彩、爱好等主攻学生文具、书写文具市场。学生群体喜欢追新,消费易冲动,因此 ,晨光制定了产品快速迭代来满足市场需求。公司每年固定投入营收2%左右的研发费用,加上自身高效供应链体系。

实现了每年开发新品超过2000 件,覆盖热门IP,且一周即可上架,满足以中小学生为核心客群对款式的需求。

晨光在品牌占领学生心智以后,跟很多消费大牛股一样,开始想办法占领和控制销售渠道,进一步加深自己的护城河。与外国文具通过直销实现寡头垄断不一样,中国文具龙头通过经销商的模式,不断发展壮大。

晨光的经销商制主要分为一级、二级、三级和终端四级管理体系,经销商需签订排他性协议;借助信息化管理平台和高质量培训,公司实现对终端的严格管控。截至2019H1,晨光文具在全国拥有35家一级(省级)合作伙伴、超过1200个城市的二、三级合作伙伴,超过7.8万家零售终端。

二.本轮长牛基因

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