陆家嘴局座 每日复盘20191121

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1121号复盘

1消息面,商务部今天表示,近期外界的传言并不准确,目前双方团队仍继续保持密切沟通,不过目前并没有太多细节可以对外透露。这两天种小道消思比较多,投资者情绪也比较低迷,但相比较,近期港股大跌,对A股的影响确实要更大一些。但在投资的过程中,我一直希望大家能够以一个更大的格局去看待问题,很多事情在当下看都是不得了的事情,但事后看,其实真的没有想的这么严重,比如小年轻谈恋爱,分手时要死要活的,没了你我不能活啥的,但就算是真的分了,后面大家也都会各过各的好。股市投资中也一样,也会出现各种各样的幺蛾子,比如英囯脱欧,去年持续升级的毛毅战,包括08年金融危机,任何事件的影响,因为对未知的恐慌短期都会被无限放大,并对当时市场造成非常大的影响,但即使再大的事情,也都会随看时间的消磨,影响变的越来越弱。所以对于当下市场的弱势震荡,大家自然也没必要担心,而当市场如果真正陷入情绪的过于低迷、恐慌、疯狂时,如果我们还能够从更理性的思维,更长远的格局,去亩视当下的市场表现,相信你,大概率一定会做出长期对的交易,而丰厚的利润,往往也都是来自于市场短期不合理的定价。

2关于中国平安,今天跌幅比较大一些,逼近2%,虽然是长线持仓,但我相信,大家心理稍微还是有些没有底,肯定也想知道,极限估值大穊会跌到什么位置平安的估值方法,主要分为两种,一种是PEV,是现在市场比较常用的;另外一种相对估值法,参考历史PE。第一种,从內涵价值的角度,平安今年的内涵价值是67块,明年预期大致在80块左右,虽然从历史角度,平安股价也嘗跌破过1倍PEV,但也都是极端情况,比如去年低市场情绪最悲观的时候,所以说,如果平安跌到80块,长期看,应该算是稳赚不赔吧。另外从PE的估值角度,过去五年,平安的平均估值是12倍,去年底最低跌到了10倍,对应今年盈利预测859元,也就是86块,差不多就是今天收盘价附近。所以从长期投资的角度,目前的股价位置,估值最然没有最低,但也已经处于底部分位,而对于一家基本面稳定,行业竞争力强,市场空间又比较大的公司,只要买的相对便宜,确实没必要担心,剩下的,无非是多点耐心而已。

3关于次高端白酒—古井贡酒,从草根调研反馈,古井10月底已基本完成全年回款任务,中秋国庆整体动销良好,节后库存低于去年同期,当前淡季渠道库存不足2个月,合肥等核心市场库存更低。另外公司核心产品终端成交价节后上涨5%左右,当前古5成交价125元(之前115-120),古8成交价230-235元(之前220),古20成交价520左右(之前480-490)。公司今年从二季度以来逐渐减少费用投入,中秋旺季费用投入也相对稳定,当前库存合理,价格也比较坚挺,动销水平确实还不粗哦。关于白酒板块,我之前已经详细聊过,高端白酒虽然景气度最高,但如果后面价格不能跌下来,明年的收益预期,大穊只飴降到20%以内,而次高端今世缘、古井、酒鬼酒等,对应明年盈利预测,估值只有20倍左右,而盈利预期都在30%左右,所以最终动销一旦符合预期,戴维斯双击,股价是很容易大涨,取得超额收益的。所以关于古井贡酒,目前的增长势头还是非常好的,主动控量挺价,产品升级,也在朝着正确的方向发展,后面我们也会择机加入跟踪股票池。

4外资方面,其实是比我预期的要强很多,虽然近期外部消息一直存在不确定性,但外资始终是净流入的,相比较场内资金的表现,反而还没有外资有信心。长期看,外资的持续净流入,一定会深刻影响整个A股,A股的优质蓝筹,也一定开启新的慢牛行情。具体今天流入流出情况,贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、五粮液,均净流出3个亿元左右,另外净流入美的、平安银行,均接近2个亿,持续净流入牧原股份0.65亿。

5市场方面,形容至暗时刻确实也不形象,毕竟瞅一下两市跌幅榜,大跌的公司并不多,不过从成交量和市场赚钱效应,用低迷来形容,确实再合适不具体应对方面,首先从心态方面,就是戒躁戒躁,养足精气神,马斯克霍华德说,决定市场短期走势的主要因素是情绪周期,既然当下投资者情绪已经如此低迷,相信很快会物极必反,投资者情绪也会慢慢回暖。调整好心态,其次,就是在做好硏究的前提下,寻找高景气度,高确定性,股价又相对低估的优质公司,然后等大家都在抛的时候,从研究的信心,从长期投资的格局视角,逐步逆势捡筹码,当然这个时候,最大的好处是,不要担心有人给我们抢。当然,因为货币流动性宽松预期已经打开,所以这个位置,也不用过于担心会等太长时间,我觉得最起码从下月中上旬,市场新的主线又会出现。而接下来这段时间,我也会把符合我们以上的标准的公司,和大家详绌梳理,也为接下来可能出现的逆势布局机会,提前做好准备吧。

今晚就聊这些,大家晚安!

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