一叶孤城 盘中交流20191112

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逻辑和常识,是所有投资行为的基础,至于是否布局等等,跟涨跌都是无关的。早晨有同学问,为什么超级成长股的机会是涨出来的。其实这是一句经验之谈,意思是,超级成长股,它涨了很多后,你去买,也依然有机会获得非常好的收益。但要说明的是,整个A股就没几家超级成长股。只能说,在一些好公司涨了之后,也不要放弃对它们的研究和跟踪就好。
对应的一句话是,经营稳定白马股的投资机会,是跌出来的。就是因为利润增速不高,如果想获得超额收益,要多多关注这些白马股下跌后的机会。同时,注意说的是经营稳定,也就是行业需求稳定、竟争格局稳定。但这里面的前提就是,大家自己要清楚,哪些是经营稳定的大白马。啷些业绩不错的公司,尤其是从经营低谷起来的公司,它的基本面变化比估值等重要多了,而经营谈不上特别稳定。
我也用五粮液和立讯精密做过举例,就是同样的业绩高增长,立讯的假设条件要比五粮液多。对于五粮液,飞天茅台价格不暴跌,经济不明显下滑,它就能实现符合预期的增长。对于立讯, airpods很畅销、苹果新机销量好、跟大客户的合作稳定、行业景气度向好等,都对它的基本面和盈利影响挺大。
整体来说就是,我们研究任何一家公司,都要抓住重点。因为我看大家,经常问的是某公司估值中枢是多少。其实,经营稳定的大白马,可以这么问
但如果是困境反转,或者景气度明显回升等,重点一定是要更关注产业趋势,而不是股价的那一两块钱。
最后,很多同学问的个股,置顶的估值计算过程都写了,可以先看看。昨天招商2020年大消费投资策略电话会议的文字稿出来了,大家可以看下:
【招商证券-大消费2020年投资展望】


 

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