陆家嘴局座 每日复盘20191031

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10.30号复盘

今天因为是三季报截至披露的最后一天,公告比较多:

1.白酒:五粮液营收和净利润单季均环比增长,还是超出我预期的,尤其是预收款方面,三季度预收款58.65亿,同比增长了140%。

白酒股三季报分化比较大,市场风险偏好也在提升,如果五粮液暴雷,整个白酒板块难免大跌,但现在五粮液超预期,白酒现在肯定不会倒。泸州老窖也很牛,高端白酒依然保持较高景气度。

重点说一下今世缘,今年前三季度,公司共实现营收41.13亿元,同比增长30.2%,实现净利润12.94亿元,同比增长26.24%。

之前市场预期净利润增速25%左右,所以这份三季报,还是完全符合预期的,同时公司也披露了江苏地区各产品具体经营情况,比如南京、徐州大区,这以前都是洋河核心经营地区,公司实现了超过40%的增长,接下来也将持续受益洋河控量挺价。

另外产品结构方面,其中特A+类(300元以上产品)增速最快,接近了50%,公司产品结构不断升级,这也是消费升级的大趋势,公司发力次高端品牌,完全是正确的。具体操作方面,大家继续持有就好。

2.银行:招商银行前三季净利润772.3亿,同比增长14.63%;不良贷款率已经连续11个季度下降至1.19%,拨备覆盖率则连续11个季度上升至接近410%,资产质量不断转好。不过净利差2.45%,连续两个季度环比下滑,公司解释主要是因为实体经济信贷需求仍较弱,市场利率下行,贷款收益率承压,同时存款同业竞争激烈,存款成本率有所上升。

整体依然是一如既往的稳健。另外宁波银行增速超过20%,依然是非常靓丽,拨备覆盖率更是高达525%,具体操作方面,银行股大家继续持有就好。

3.春秋航空,公司净利润17.19亿元,同比去年增长21.70%,单季度扣非净利润增长了近34%,货币资金达到82亿,创了历史新高,经营性现金流净流入达到32亿,同比去年高了7亿,也创了历史新高。

整体看,三季报还是比较符合预期。大家也可以对比一下同行其他公司的三季报,国航、东航、南航、以及吉祥航空,扣非净利润增长率都是负数,而公司则是增长了21.70%,春秋受油价和汇率的影响,已经可以忽略不及,公司也不再是周期股,而是标准的成长股。

4.潍柴动力,前三季度营收1267.1亿元,同比上升7.21%,净利润70.58亿元,同比上升17.61%。

在整体经济下行的背景下,潍柴第三季度能够保持稳定,其实已经非常牛了,周期性也在减弱,另外费用方面,前三季度研发费用累积增加了9个亿,不排除有隐藏利润的可能,整体还是符合预期的。

5.隆基股份,公司之前披露预告,预期前三季度净利润34.02—35.02亿,同比增长101%—107%,实际上增长了106.03%,还算符合预期吧。光伏行业,隆基和中环大家持有即可,因为接下来两个季度的业绩确定性高,且估值不是太贵,大家吃鱼即可,但同时因为竞争压力大,政策不确定性等原因,大家一定不要加仓,没有持仓的,暂时先不要关注了。

6.白马股方面,美的三季报确实比格力要更好一些,不过估值也确实更贵一些,差不多20%左右,另外伊利也比较稳健,前三季度净利润增长11.55%,整体都还可以,估值方面,算是相对合理吧,谈不上贵,但也不是太便宜。

7.具体市场方面,今天高位白马股还在继续跳水,所以对于高估值标的,大家还是要务必谨慎,包括优质科技股,消费股,如果跌到合理估值区间,一定要注意逆势分批布局。

短期市场确实没有太好的机会,这段时间核心还是做好持仓以及跟踪公司的研究,也没必要过于操作,手里的优质公司,大家整体还是按照计划持有就好,而四季度,因为机构、基金业绩排名压力等,相对会更加偏爱银行地产等相对低估的蓝筹股,而科技股,在缺少催化剂的情况下,往往是相对弱一些。

因为三季报已经差不多全部披露,而明天是整体披露完后的第一天,所以市场的具体反应,还是非常值的关注,表现强势的板块和个股,接下来很可能会是资金持续关注的重点。

今晚就聊这些,大家也早早休息,晚安 [月亮]

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