一叶孤城小密圈 每日复盘20191029

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#每日复盘

一、消息面:

1、 广联达和白云机场:广联达,龙虎榜上机构买入5000万,卖出1.4亿,净流出9000万。比宝信软件差一些,宝信是流入2亿、流出2.7亿,但从估值角度看的话,广联达也确实更贵一些,因为即便跌停,也没彻底进入置顶计算的合理估值区间(28.5-31.5) 当然,只是一个角度,因为实际买不买,也不是看这几毛钱。

关于广联达的情况,昨晚说的比较清楚了,中长期逻辑没有变化,就是贵了。今天盘后,公司也召开了机构电话会议,我也听了 2个小时,整体就是今年的经营计划不变。所以,分批建仓,希望可以多跌一些吧。四季度,历来TMT没大行情的,所以是TMT的布局期,记得分批就好。

白云机场,昨晚也讲过,收入其实延续上市以来的增长态势,只是以前返还的民航发展基金是收入,今年等于没了一块儿收入。然后利润这方面,三季度费用和折旧,比预期多了 1亿。分析师预期公司今年9亿,实际前三季度5亿多,等于今年7.5亿附近,等于低于预期15%附近吧。按照这个跌幅,肯定是可以到区间(17-18.5)的。考虑今天尾盘有6000多万的封单,昨天明天盘

中跌5-10%,都是正常的。

2、 中国国旅和上海机场:上海机场,第三季度收入和净利润,增速都是15% ,但近期股价下跌,其实也反映了大部分利空了。而市场对公司今年的业绩预期是25% ,而三季报就是25% ,所以是符合预期的。国旅也基本符合预期,但一季度以来,公司单季扣非增速逐步下降,已经从37-16% 了,加上短期也不便宜,近期就不考虑了。

3、 洋河股份:今天股价一度涨了 3% ,有同学问我,是不是三季报比较好。我的回复是,应该是跟随板块上涨,三四季度应该是平稳。因为之前就知道,5-11月会持续去库存,所以我对三季报预期比较低,预期是10%以为的下滑或者

非常小的正增长,所以20%多的下滑出来,是低于我预期的。

从市场层面看,公司中报后跟市场说,今年的业绩目标还是12%,所以大家可以看到,基本所有的分析师给的业绩预测都差不多,都在12%附近。那三季报不增长,四季报预计也差不多,等于业绩低于市场预期12%左右。所以明天跌幅较大,也别意外。

但要说炸雷,也谈不上,毕竟是公司主动进行的去库存,主动地减少发货等导致的。公司认识到业绩低于预期,所以推出了 10-15亿的回购计划,回购用于股权激励,这个还是有必要的,洋河老一代高管持股比例很大,但新一届高管基本没什么持仓。但这个需要董事会审议后,才可以执行,需要点儿时间。洋河有66%的股份是不动的,所以15亿等于是回购3%的流通股,规模不算小。

因为是业绩是明显低于预期,未来并非确定性的改善,而不是宝信软件、广联达那样高基数或者高估值导致的业绩不好,所以对于洋河,短期就没必要加仓了。如果有人重仓赌洋河三季度,那明天有机会就减仓,因为买卖原则一致吧,不然后面会很被动,这些跟短期盈亏无关。如果是正常配置,因为确定性不高所以仓位不高,那持有就可以了。

4、 其他:珀莱雅和益丰药房,都是符合预期的。仁和药业,第三季度扣非下滑28% ,低于预期。这个还是按照前面多次说的,找机会出掉就好,原因是主题无法提振它的估值了;此外,营收不增长,意味着利润增长没有持续性,这也是市场不认可中报业绩增长的原因。

5、 北上资金:格力、五粮液、恒生电子,流入金额比较大,用友今天流出比较多,因为即将披露三季报时大跌,所以可能是三季报不好,公司长期逻辑通畅,所以短期下跌不影响长期逻辑,但目前的估值,距离我给的合理估值(23.5-26.5)有距离,所以估值注意下就好。链接:沪深港通资金流向_数据中心东方财富网

 

二、基本面:

1、白电:白电作为典型的,双寡头竞争结构,虽然行业增速慢,但竞争格局好,是容易出长牛股的。这个逻辑大家要清晰,就是竞争格局比行业空间,对企业盈利的影响要更大一些。格力电器:股改终落地,高领资本有望为公司注

入显著协同效应格力电器20191029日正式公布,经评审委员会对参与本次公开征集的两家意向受让方进行综合评审,确定珠海明骏为最终受让方。珠海明骏股东方为深圳高鉅瀚盈投资咨询中心(有限合伙)和珠海贤盈股权投资合伙企业(有限合伙),为高领合伙企业。这也意味着高鉅资本将受让格力集团15%股权,成为格力电器的新任第一大股东和实控人。联手高瓴资本后,格力电器有望朝着更加市场化的方向发展,混改将上市公司、股东和管理层利益深度绑定,公司治理结构将更趋合理,考虑到国内空调行业仍具备一定成长空

间,而公司核心的品牌力壁垒稳固、制造成本优势突出,多元化布局有望得到坚实推进,我们坚定看好格力业绩的长期成长性。市场期待已久的股权转让方案落地,高领资本有望为公司注入显著协同效应,公司作为白电龙头,渠道品牌优势显者。

三、策略:

1、 作为这个级别的题材,区块链就大涨了一天,今天很多尾盘都炸板了。反映市场的生态,已经比2017年,发生了质的变化,只能坚定做价值投资,再想依靠投机去赚钱,确实是不可能了。

2、 其实近期市场波动大,我倒是认为,是机会比较多的时候。但有同学说,自己已经满仓。至于总仓位,之前提到,只要是好公司好价格,做好适当的标的分散就好。有人满仓穿越牛熊,更有人天天择时但不赚钱。所以,总仓位本书并不那么重要,但任何时候,不符合自己买入标准的标的,不要乱买。

3、 如果在交易中,还有什么需要注意。那就是,加仓是天下最应该谨慎的事情。而存量博弈下、公募基金仓位抵达上线,而刚好好公司又没那么便宜,记得分批建仓。而近期,市场风险偏好下滑很快,因为今年白马大涨、基金普遍收益不错,所以四季度TMT板块不具备大涨的基础,所以大家以逆势布局的心态来操作就好,不要有买入立马暴涨的心态。换句话说,还是要分批建仓。

4、 大家把一些中长期逻辑不好的标的,可以利用近期的市场波动,进行换股。一般人不换股,是担心新换的没涨、原有的一直涨,所以我一般,会把一家公司换成2-3个公司。其次,有时候准备新换的标的,确定性还不错,那就先换一半,业绩不错了就再换一半。

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