一叶孤城小密圈 每日复盘20191028

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#每日复盘

1、 格力电器:公司发布公告,高範资产拿到了 15%的股权。张磊的高範,在国内很有名,投资了腾讯、京东、蓝月亮等大量巨无霸企业,擅长在保持管理层不变的情况,帮助公司拓展增量业务。我认为,相比资本大佬厚朴资产,张磊更懂实业,也更愿意去做实业,所以我认为对格力算个小利好吧。

2、 广联达:假设三季度新增的预收,全是云业务的预收(比中报增加9000万),公司还原后的收入增速,是接近20%,单利润是下滑的,所以两方面都略低于预期。应收帐款和库存大幅增加,这是因为施工业务账期比较长导致的。国内建筑因为是微利行业,所以信息化程度很低,公司之前做的造价业务,属于技术门槛最低的,而公司向设计、施工和物业管理软件去发展,也属于必然。

对于广联达而言,转云后,传统造价业务近几年还会有不错的增长。但在往后的看点,就是施工业务,因为它的空间远大于造价业务,这个大家用脑子一想就明白了,施工环节的人员和费用,可比造价环节多多了。公司的优势在于,公司是行业内的绝对龙头,属于自建渠道,所以发展施工业务有优势,导致是渠道的复用,而现在已经是施工业务的国内龙头。

公司这次募资,主要也是发展AI造价业务和施工业务,公司除了上市时,其他时间没有融资过。所以,对广联达还是长期看好,尤其造价业务转云成功,这块儿业务未来几年持续维持20%多的增长,还是可期待的。而施工业务,可以打开公司的长期发展空间。至于市场对公司本次融资,是如何解读,是市场的问题,好公司遭遇利空和短期发展困境,都是比较好的介入机会。公司短期股价有些贵,28.5-31.5元(置顶有算法),属于现阶段的合理估值和适合提升仓位的位置。

3、 白云机场:因为民航发展基金,是18年门月停的,而这块儿收入占公司过去收入的10-15%,所以乍一看三季度收入不增长,也不要恐慌,因为扣除影响后,是有增长的。至于一二季度收入有增长,是因为T2去年5月投入使用,所以有个低基数的问题。

所以,营收跟公司每月披露的经营数据是一致的。至于净利润,略低于预期,这个对比下市场今年9.5亿的业绩预期就发现了。对公司利润影响大的,是免税、发展基金和T2折旧,所以明年开始折旧减少,明年开始也就没民航发展基金的高基数了。

但即便把这些因素都考虑到,白云机场目前还是有些贵,但持有的话,对于好公司,没有估值泡沫你都可以持有,如果布局的话,最好是在合理估值附近介入。当然,如果你计划持有的时间比较长,时间对白马股也很值钱,所以你稍微买贵点儿无所谓的。比方说,你此刻10块钱买的A公司,略贵。随着业绩增长,可能3个月后10块钱就是合理估值了。白云机场置顶计算的现阶段合理估值是17-18.5O

其他:苹果AirPods pro,第三代也就是降噪版本,可能将在本周发布。第一次说这事儿,目该是小半年前了,目前是立讯独家代工,单价价值比普通AirPods大幅提升。(当时就能确定,是因为声学模组厂家,必须和品牌商同步研发)当然,其他AirPods也在生产中,不影响的,AirPods的升级将是常态化,毕竟这是苹果目前增长最快的品类。

劲嘉股份:收盘有报道说,公司跟蚂蚁金服合作“劲嘉区块链”,主要给包装公司做溯源,就是防止造假。这个看市场是否认可吧,劲嘉股份因为大股东抵押股份做了投资,所以对股价的诉求比较强,但三季报确实超预期、目前确实低估,所以昨天也说了,12元之下都拿着。

中兴通讯:三季报跟预测差不多,但全年业绩预期的中值,四季度等于赚了 7亿。这个比较一般吧,但最近科技股整体很强,这个也谈不上低于预期多少,而且设备股本身就利润出来的晚,明后年才是高峰。还是置顶写的,逐步兑现中兴后,短期不再介入,因为没三年以上的逻辑,其实跌了我也拿不住,顶多拿住了也不敢加仓了。

至于沪电股份这些,都披露过预告了,实际出来的都在中值,所以都是符合预期的。光环新网,在业绩预告的中值,所以是符合预期。恒顺醋业,周一发过资料了 ,公司的预期是今年和明年,都是10%收入增长,15%的预期利润增长。

5、北上资金:茅台、五粮液、美的集团、浦发银行、平安银行的流入金额比较大,牧原股份、立讯、保利地产的流出金额比较大。链接:沪深港通资金流向—数据中心—东方财富网

二、基本面:

1、科技股:从昨晚复盘,到今天盘中,我都反复讲了一个东西。就是虽然政策利好区块链,但政策的初衷是,全面支持国内的科技创新。在过去,科技补贴是双方谈判的重点,也就是不允许中国发展这些高端产业,更不准政策扶持。到目前,科技补贴应该是被踢出谈判列表了,也就是说,国内会按照自己的意图,加速推进在大数据、云计算、人工智能、区块链、5G等方面的自主创新。

所以,对于今天云计算和科技白马的上涨,大家要认识到,是很正常的。而且未来,还会见到更多的政策支持,而政策环境,对科技股投资很重要。换句话说就是,消费升级和产业升级,依旧是A股未来几年的核心逻辑。

三、策略:

1、今年三季度,经济是明显下行的。所以到近几天,大家会发现,很多涨幅很大的公司,利润增速都有些低于预期。但这,并不是说企业不好,只能说市场预期太高,好学生考了 95分反倒被批评。前几天,看到了顺鑫农业、宝信软件这类低于预期,今晚看到了广联达、白云机场的低于预期。这时候,如果提前做了比较多的准备工作,把基本面和估值搞得比较清楚,还是比较容易出现投资机会的。

这几天是财报密集期,所以花了比较多的时间去点评财报。但点评的公司太多时,每个人都有自己的路径依赖,市场有时候也会做出不同的解读。所以大家有不同观点,可以一起交流。只强调一点,一定要买有长逻辑的公司,那么短期套住了,只要你有仓位管理,就不怕。

晚安!

 

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