陆家嘴局座小密圈 每日复盘20191024

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10.24号复盘

今晚,我们跟踪的公司三季报披露比较多,一一和大家详细点评一下:

1.中国平安前三季度实现归母营运利润1040.61亿,同比增长21.5%;实现归母净利润1295.67亿,同比增长63.2%。

市场预期是增长60%,实际增长63%,所以整体还是较符合市场预期。其中寿险业务方面,前三季度,平安寿险归母营运利润683.94亿,同比增长31.2%,寿险利润占到了公司利润7成左右,所以只要寿险高增长,对平安的业绩,就没必要担心。

新业务价值率为48.1%,同比上升5.3%,在当下经济环境不佳的背景下,能够保持不下滑,就已经非常优秀了;代理人方面,平安寿险代理人数量124.5万人,较年初下降12.1%,不过前三季度代理人人均个险新保单件数为1.39件/月,同比增长9.4%,提高代理人质量,也是平安发展的必经支路。

另外平安也公告,拟发起设立消费金融公司,我们谈平安,其实不再是一家简简单单的金融公司,公司已经开始打造房地产、汽车、金融、智慧城市、医疗服务等五大生态圈,平安希望整个大生态为其带来源源不断的闭环流量,五大生态中任何一个流量入口进来的客户,都可以享受到平安的全生态服务,比如金融的寿险,财险,银行,证券,信托,基金应有尽有,而房地产服务、汽车服务、医疗服务甚至于城市服务(水电气缴纳,停车,出行等),任何一个生态都需要金融来助力。

这就是平安与其他保险公司的不同,也是平安生态的核心竞争力,随着时间,市场也越来越愿意给予平安商业模式更高的估值溢价。

具体操作策略方面,除非出现比较大幅度上涨,导致股价出现高估,否则持有就可以了。当然,平安也是A股最让投资者放心的公司之一,每年稳稳20%的收益预期,确定性还是非常高,而实际盈利,也往往会超预期。

2.万科前三季度实现营收2239.14亿元,同比增长27.21%;实现净利润182.40亿元,同比增长30.43%。

万科业绩没有任何问题,一如既往的稳健,不过公司确认收入和利润的大头都在4季度,目前估值水平对应今年盈利只有7.3倍,确实足够低估。

但决定地产股短中期走势的,不是业绩,而是市场风格,所以在控制好仓位的前提下,持有即可,另外外资也在持续增持万科,陆股通持股比例从二季度末的2.43%上升至3.73%。

3.宝信软件前三季度,公司实现营业收入45.19亿元,同比增长12.01%;扣非后净利润5.90亿元,同比增长23.90%。单三季度营收17.03亿元,同比增长13.57%;归母净利润2.15亿元,同比增7.11%;扣非后2.05亿元,同比下降3.92%。

宝信这份三季报确实是低于市场预期,分析师对宝信全年盈利增速是30%左右,而三季报扣非是负增长,很可能导致年报也会低于预期。

不过虽然低于预期,但其实也还好,第一是去年三季度 IDC宝之云三期等业绩贡献导致基数大;第二则是受IDC宝之云四期部分合同签订节奏的暂时影响;第三则是公司6月份收购武钢信息化子公司武钢工技,短期看其三季报亏损1224.85万元对宝信并表业绩有部分影响。

另外从公司经营现金流方面,第三季度单季同比增45.78%、环比增81.18%,还是非常不错的,也表明公司IDC项目上架顺利,预计四期机柜收入集中在第4季度补充贡献增量,而季度之间的节奏变化,预期不影响全年口径下的业绩预期。

不过基于业绩节奏确认的不确定性,以及考虑下游钢企盈利水平下行等因素,还是稍微下调其盈利预期,估值方面之前36—40倍估值,对应合理价格区间是29—32,接下来32块附近可以少拿一些,等跌到29块附近可以多拿一些,个股仓位两成仓以内。

4.生物股份晚间公告,公司全资子公司金宇保灵近日收到农业农村部畜牧兽医局函件,同意金宇保灵生产专供出口的口蹄疫O型、A型、亚洲I型三价灭活疫苗。

此次生产获批将进一步拓展公司兽用疫苗产品海外销售渠道,对持续提升公司市场竞争力和经营业绩具有积极的促进作用,算是一个小利好吧。

5.具体市场方面,今天投资者的交投情绪依旧低迷,成交量不足3600亿,消费、医药、科技,在今年已经完成累积大涨的情况下,估值均已经不再便宜,而一旦三季报不及预期,很可能会杀业绩杀估值。

相比较业绩确定性高,且低估值的的银行、地产,近期走势要相对更强一些,不过核心资产,比如上机、国旅、五粮液等,跌下来也一定是机会。而且从历史走势观察,一旦最后白马蓝筹都开始补跌,很大概率这波杀跌即将结束,迎来新的上涨行情。

整体操作策略方面,手里的持仓公司,除非高估值标的,大家暂时持有即可,而对于立讯宝信,上机国旅等,接下来持续观察逆势布局的机会出现。

今晚就聊这些,具体个股操作策略方面,不太清晰的,我们大家留言区多多讨论交流,大家晚安 [月亮]

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