陆家嘴局座 盘中交流20191024

======更多内容QQ群(群号943244132)分享交流======

分享一些秋糖会资料,以下是茅五泸五大商交流纪要,差不多也能够代表了整个高端白酒市场,现在的一个发展情况以及明年增长预期。

茅台:因为经济增速下滑,明年基本上没有提价预期,茅台批价应该在2000—2400之间,高端白酒景气度依然保持着。

五粮液:对于明年五粮液增长预测,感觉不是很高,略有点增长就很好了。明年增速15%算是比较合理了。15%的增速确实低于市场预期,普遍预期增速在25%左右。

泸州老窖:因为这一批被五粮液砍掉的经销商基本上都是去增加老窖了,渠道大幅改善,增加了很多全国一线大商,明年全国动销可能会放量。
https://note.youdao.com/ynoteshare1/index.html?id=136c88d2da935c79f566ac7a1ca6db71&type=note


【快讯:银行股拉升走强】财联社10月24日讯,银行股拉升走强,张家港行涨逾5%,工商银行、宁波银行、江阴银行等涨逾2%。 兜兜转转,市场又开始涨银行地产了,原因比较简单,现在指数3000点附近,虽然在低位,但医药消费,科技等优质公司,股价都不便宜了,而便宜的只有银行、地产、基建等,虽然不被待见,但就是便宜。 不过值得注意的是,今天银行股大涨,除了宁波银行、平安银行、招行这些优质银行,今天同样大涨的也包括四大行,工商银行、建设银行均创今年新高,一个非常值得观察的信号。银行股接下来是否会迎来结构性的大涨行情,确实还无法预测,大家持有就好。


这篇关于化妆品的研报,大家可以看一看,很有意思。化妆品行业,绝对属于红海竞争,厮杀激烈,但还是缔造了欧莱雅的万亿市值,市场空间足够大。 从消费能力上,现在的消费价值观,女人>孩子>老人>狗>男人,所以千万不要低估了女人在化妆品上的消费欲望,尤其是消费升级,我们说由俭入奢易,由奢入俭难,一旦用过更好的,就很难再降低标准了。 【华创商社】化妆品专题:超级大单品的力量

#个股研究# 除了上海机场,免税产业链,上午中国国旅也跌了下来,目前从走势上,上海机场已经跌破半年线,趋势有破位的迹象。 我之前和大家聊到,A股绝大部分投资者都是技术分析派,也就是趋势交易者,看图交易,他们虽然不掌握上涨的定价权,但掌握着杀跌的主动权,一旦趋势破位,一些抱团资金也将不再坚定,成为杀跌的主力。 无论上机,还是国旅,都是A股最优质的核心资产,之前一直涨的时候,大家担心很可能再也没有机会布局,但大A股,只要耐心等待,机会总会有的,就看跌下来,你是否敢于逆势买入了。 昨天和大家梳理了一下上机的投资逻辑,今天再和大家聊聊中国国旅的基本面,希望这波杀跌能给机会吧: 关于免税店,对于进口商品而言,免的是关税、进口商品增值税和消费税,卖的产品都是进口商品,包括了香水、化妆品、名牌包包和手表眼镜等等国际一线的奢侈品。 从种类上,免税店有口岸免税店、市内免税店、运输工具免税店、离岛免税店等。口岸免税店最典型的是机场,市内免税店指的是开办在市内,销售对象限于即将出境的境外人员;运输工具免税店指的是在国际航班上或者游轮上,工作人员兜售的免税产品;离岛免税店,目前是指设置在海南岛内,销售对象是离开海南岛但不离境的国内外旅客,主要包括三亚海棠湾购物中心和海口美兰机场。 免税店的生意逻辑很简单,就是利用垄断特许经营权的价格优势,销售利润高的高端商品,产业链上也就两种类型的公司,一个是招商收租的地主比如机场,第二就是获得免税店经营牌照的公司。 具体到免税行业的市场格局,目前全国只有六家可以经营免税业务的企业,分别是中免、珠免、日上、海免、深免和中出服。其中中免,全称中国免税品有限公司,是中国国旅的全资子公司。 就目前国内,批准的免税店经营场所主要有:进境免税店包括17个机场和6个水陆口岸。因为机场和口岸数量有限,所以对经营权的争夺异常激烈。从市场格局上,中免公司拿下了16家机场,包括了首都机场、上海机场、广州白云客流量最大的三大机场,且首都机场和上海机场占全国机场免税销售收入的80%以上,也就是说,国旅是行业的绝对老大,市场占有率超过了整个行业八成以上。 虽然竞争异常激烈,但国旅最大优势,是拥有了唯一一张全国范围的免税专营牌照,这是其他地方免税企业所不能比的。我们说一家企业,具有牌照的垄断优势,这就是天然的护城河,同行业对手是根本没法比的。 也正是因为牌照优势,公司不断加大了自身优势,拥有强大的采购能力,可以直接和海外一线品牌讨价还价,这也意味着更低的采购成本,这与同行的差距,进一步加大。 而免税行业的长期逻辑,是消费升级,对化妆品等用品的追求越来越高,而且化妆品对女人来说是绝对的刚需,基本不受经济周期影响,消费档次一旦上去,就很难下来。 从大的市场环境看,一方面中国高质量消费人群的消费需求越来越大。另一方面国家对代购的管制,以及对境外消费回流的政策引导,这也是免税行业的大逻辑。目前国人全球免税品消费能力强,但国内消费比例非常低,政策方面,也在刻意提高国旅竞争力,打造全球免税巨头,以争夺对国人消费的主导权。 具体估值方面,因为国旅直接面向消费者,现金流非常优秀,业绩的确定性非常高,未来三年净利润大致保持着平均30%左右的速度增长, 按照PEG=1的估值方法,恰好是30倍估值,不过基于公司强大护城河,行业高景气周期,可以给予1.1倍估值溢价,对应就是30*1.1=33倍PE。按照今年每股盈利预测2.38元,合理股价位置2.38元*33倍PE=78块附近,如果给一个价格区间的话,可以是74——82,如果这波股价跌到区间,是可以分步建仓的。

感谢赞助购买服务器和带宽,继续为大家服务!

觉得文章有用就打赏一下!

支付宝扫一扫打赏

微信扫一扫打赏