一叶孤城小密圈 每日复盘20191014

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#每日复盘#

一、消息面:

1、光环新网:第三季度,业绩增长9-30%,这符合我的预期,但略低于市场预期。前几天复盘,我也专门说了,因为去年三季度是高基数,今年第三季度的业绩增速会一般。但算不上大利空,对逻辑也不影响。因为券商对公司今年的盈利增速,预期就是30%附近,而公司前三季度业绩增速是25%-33%,是在预期内的。至于流量爆发的大逻辑,在未来依然是继续的。

2、四维图新:第三季度,业绩是大幅下滑的。这个主要是汽车销量下滑,汽车厂没利润,所以压缩各环节的成本。此外,芯片和投资业务,短期也一般。因为大家都在看高精度地图,所以传统业务发展的不好,谈不上影响多大。我前期也给过估值,是200亿很有安全边际,很多同学说200亿到不了。但我想要表达的意思是,到底比200亿多多少,才有安全边际,需要看高精度地图业务的发展和商业模式的形成。所以,现阶段商业模式未成,要么超跌,要么发展有雏形,否则都没法多买,主要以跟踪为主就好。

3、硕贝德:硕贝德,三季度业绩下滑30%多,但要知道,这家公司股价近期可是暴涨。其实公司做的,基站天线和手机天线,都没什么技术含量;很容易被同行抢客户,要么就是技术成熟后,产品价格大幅回落,所以大家可以不参与这类机会,如果参与了,一定要密切跟踪,此外一定要看到,高景气度一定不会持续,千万别大涨之后,越来越乐观。但要说这公司,未来盈利不会增长了,也不会,但公司高管同时减持,反映高管心里对中长期看的很清楚。

4、宁德时代、先导智能:宁德时代,第三季度业绩预计下滑0-20%,这个没什么好说的,因为几个月前就说过了,短期不看这个行业了,因为景气度下滑太快。比亚迪今年,原计划卖45万辆新能源车,现在估计也就卖25万辆,所以整个行业需求的下滑,是可想而知的。先导智能,第三季度预计增长0-30%,我觉得属于小幅低于预期吧,因为券商预测今年增长30%,但前三季度略低于这个数据。

说这两家公司,就是一个意思,行业内公司的盈利往往关联度很高。因为景气度不好,同行之间通常都好不了,因为需求是一样的。A公司销量不好,指望它及时给上游付款,或者加大采购,都是不现实的。更常见的是,景气度下滑,大家一起很悲催。

5、北上资金:平安银行和保利地产,资金出现了小幅流出,有点儿涨多了之后分歧的意思;云南白药,上市20年首推股权激励,导致外资大幅流入;美的和格力,资金基本是稳定流入。而立讯呢,外资已经连续5个交易日,持续大幅流入,其实人都有路径依赖,如果希望做深度价值投资、只能接受好公司,那就拿好龙头吧。链接:http://data.eastmoney.com/hsgt/top10.html

二、基本面:

1、银行:关于什么是核心资产,大家一定要有清晰的认识,对于核心资产,一定是持有为主的,比如银行股里,核心资产就是招行、平安和宁波银行。银行股没科技和消费龙头,那么好的成长性,所以未来涨多了,可以兑现部分,但整体是以持有为主的。当然四季度,更是持有为主。对于光大银行,甚至我觉得保利地产一定程度上也是,就是四季度大概率有超额收益,拿到超额收益后,可以兑现。但这些资产,本身下跌空间不大,如果今年四季度没这么涨,多持有些时间也是没问题的。对于它们,至少四季度可以持有为主,因为确实还是便宜,确实还是资金容易配置的方向。

2、补涨:今天市场,有点儿补涨的意思。其实银行股的大涨,自身也有前三季度滞涨,四季度补涨的意思在。今天,很多今年涨幅小的标的,走势都不错。市场对于科技和消费龙头,估值切换已经完成,感觉到估值较高。所以,银行和地产短期依然会受益,但如果它们也大涨了,轮动可能会转移到诸如基建、民航等板块。但轮动和补涨,最不好做了,知道就行。

目前,A股核心资产,主流方向依旧是核心资产。虽然短期贵了,但不管看基本面、估值体系还是盈利增速,核心资产都是比较好的。所以,除非经济明显复苏,不然核心资产之外的板块,难有持续性的表现。对于大家而言,大金融的机会把握了更好,此外就是要时刻关注核心资产,科技股里包括云计算、立讯这样的企业。

3、白云机场:除了免税自身的消费回流、性价比更高之外,大家自己一定要认识到,就是高端消费目前很火爆,原因是中等收入群体收入增速下滑、高等收入群体收入增速上升,这是近几年一直存在的。所以,不要对茅台的畅销、免税的高增长,有什么疑问。存量经济的含义,就是分化无处不在,所以要从数据上,看到收入等的变化,导致的消费上的变化。比如汽车,尤其低端车销量很差,但保时捷等豪华车,在国内的销量,今年是很好的。

至于白云机场本身,周一的回调,我认为跟国旅近几天的大幅波动是类似的,就是估值比较高之后,资金分歧增加了。而从整个国庆情况看,国旅利润大头的三亚免税和白云机场出入境游客人数,都是很不错的增长。这种情况,如果你是计划长期持有,倒也无妨,如果你担心估值很高,波动加大,担心行情结束,那减持部分就好。

三、策略:

1、因为我们还是重个股、轻指数,所以策略上没太多好说的。这几天是反弹,也没看到什么好的配置机会,整体就是持有为主。

就说这么多,大家早些休息。

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